科创50指数

“上周四我还赚了三个月的工资，今天已经亏6个点了，半年白干。”从“相信光”（光指光模块赛道）到“质疑光”，杭州00后股民邓子经历了一把光速“变脸”。

截至昨日收盘，A股三大指数齐跌，其中上证指数跌2.06%，深证成指跌3.48%，创业板指跌3.10%。沪深京三市成交额超过2.8万亿元，较上一交易日缩量逾5000亿元。

这不仅仅是新生代股民邓子一个人的遭遇。昨日，科创50指数盘中跌幅超过4%，收盘下跌3.42%，这让不少刚刚加入“光队伍”的投资者陷入“高位站岗”的窘境。

从KTV到ICU 科技股到底经历了什么？

时间回到7月9日，在7月初接连调整后，A股最强主线AI算力杀出“回马枪”，当天涨幅前10的行业板块几乎清一色为芯片半导体。其中，上证指数涨1.65%，深证成指涨3.07%，创业板指涨4.49%，而含“芯”量最高的科创50指数暴涨8.41%。这让杭州00后股民邓子第一次体验到“光的力量”。

“看着身边的朋友都赚钱，没道理不跟的，一个字就是‘干’。”邓子在科创50指数创出新高的同时一把冲进“光里”，短短半天时间就赚到近三个月的工资。当天晚上，邓子约了几个朋友一起喝酒吃烧烤，庆祝账户盈利。

然而，快乐不过12个小时，上周五的A股便给了邓子当头一棒。受多家龙头公司集中发布风险提示公告、海外科技股走弱以及机构半年考核后获利了结等多重因素影响，科创50指数低开低走，全天重挫5.53%，“三个月工资”的浮盈几乎全数归还。

故事还没结束，A股光通信龙头中际旭创还被传出“1.6T需求延迟，中报严重不及预期”的小作文，上周五该股股价重挫8.45%，进一步打压了科技股情绪。

科技股的恐慌情绪仍在延续，昨日科创50指数一度下挫4%，邓子的账户也亏损超过6%，半年工资折腾没了。从浮盈3%到亏损6%，短短两天时间，00后股民邓子经历了从“相信光”到“质疑光”的迅速转变，而这也是许多新生代股民正在经历的风险教育课。

市场分歧加剧 聚焦业绩主线

面对亏损，有的人选择止损，有的人则选择死扛。“现在已经被套6个点了，但是科技股弹性很大，万一明天就反弹了呢？”在昨日科技股大跌后，邓子选择了“卧倒不动”。

而前期“站在光里”或“买在芯里”的投资者，面对当下这轮剧烈回调心态似乎要好很多。杭州80后投资者老陆今年已经在芯片股上收益翻倍，在6月底选择将全部本金撤出，仅留利润在场内。

老陆说，“我看好国产AI替代的长期逻辑，短期波动不改长期趋势。”面对科技股短期的剧烈回调，老陆甚至计划在急跌后补仓。

然而，这种“淡定”对于高杠杆或前期并没有吃上多少肉、刚刚“逐光”的投资者而言，显得尤为奢侈。一个值得关注的数据是，创业板公司最新融资余额6683.65亿元，已连续七个交易日减少，其间累计减少162.10亿元。杠杆资金正在主动降杠杆，这进一步加剧了市场的抛压。

易方达基金指出，随着半年报业绩预告进入密集披露期，市场对成长板块的关注将进一步从产业预期转向订单、收入与利润的实际验证。经历前期较快上涨后，部分高景气板块估值水平与交易拥挤度有所提升，短期市场或通过震荡与轮动消化阶段性压力，但从中期维度看，科技产业中长期基本面发展逻辑并未发生根本性变化，AI算力需求增长、存储周期修复等线索仍然清晰。

杭州相关券商投资顾问认为，当前市场已进入中报业绩验证期。前期部分股价大涨的科技公司已经透支了全年的乐观预期，资金在半年报披露前倾向于避险观望。对于科技股而言，业绩“超预期”才是硬道理，仅仅是“预增”显然已经无法打动苛刻的资金。后续投资者应该密切保持对上市公司业绩的关注，不要被市场情绪牵着鼻子走。