“利息太低了，客户不高兴存了。”杭州一家股份制银行的客户经理说。央行最新公布的8月金融统计数据报告显示，8月居民存款同比少增6000亿元，而非银存款同比多增5500亿元，居民存款“搬家”进程正在提速。据了解，非银存款一般包括证券、信托、理财、基金等非银机构存放在银行的存款。

存款利率低是居民存款外流的核心矛盾

今年5月，四大国有银行集体下调存款利率，一年期定期存款利率首次跌破1%。其中活期利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限均下调15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。

随后，各大股份制银行和城商行跟进，这使得储户纷纷将存款转向银行理财、股票、保险等收益率更高的品种。

“一百万元存一年，利息1万元都不到，那是没什么好存的。”杭州储户张大伯告诉记者，“我现在基本上就是买短期的理财产品，今天这家银行高，有2.6%的，我就到这家买；明天那家有2.7%的，我就到那边买，无非就是费点腿，多跑几家银行。”

不过，银行存款数据的下降，还是给不少银行从业人员带来了压力。“利率低，客户不肯来是客观存在的，但是我们的KPI（绩效指标）还是要考核月均存款的，我们也很焦虑。”上述股份制银行理财经理补充道，“为了留住客户，银行开发了一些挂钩股票、债券的理财产品，但是‘存款外溢’的趋势不可阻挡。”

据最新一月的金融数据，8月非银存款不仅创同期新高，7、8月居民存款更是连续两个月低于季节性增幅，为2025年首次。中信证券研究显示，8月住户存款同比少增及非银存款同比多增反映居民存款“搬家”或已开始。

从银行流出去的钱去哪儿了？

“常言道‘水往低处流’，但在金融市场最常见的表现就是‘水往高处走’。哪个市场的收益高，热钱就会往哪个地方流。”在杭州一家大型券商营业部负责人看来，近期从银行流出的钱有相当一部分流向了股市。

上述负责人指出，“这个情况非常显而易见，8月上证指数都涨了快8个点（7.97%），个别搏赛道的（芯片方向）可能收益率都翻倍了，同期的一年期银行存款利率不到1%，这个选择相信不大难做的”。

近期各大券商的银证转账数据以及股市交易量，也反映了这一“跷跷板效应”。

据上交所官网最新数据，2025年8月A股新开户265万户，同比、环比均有大幅增长。至此，今年前8个月，A股新开户数合计达到1721万户。从结构上看，8月新开户中，个人投资者占到绝大多数，合计约264万户，机构投资者合计约1万户。结合2024年以来的开户数据看，8月单月265万户的开户规模高于去年10个月，创下今年4月份以来的阶段新高。

不过，相比去年“9·24”行情的开户潮，上述券商营业部负责人表示，“大规模的资金迁移还没有来到，但一部分风险偏好比较高的‘先觉资金’，比如两融客户，他们已经采取了行动。近期营业部两融新开户比此前几个月增长明显”。

中金固定收益研究员认为，居民存款增长相对偏弱，8月股市表现依然强劲，加上存款利率处于低位，居民继续减少存款而增加其他投资。短期来看，股市偏强有利于非银存款的增长，预计广义货币增速有望保持平稳运行。

方正证券研究员表示，从结构上看，8月居民存款延续了向非银“搬家”的趋势，股市“赚钱效应”持续，居民定存到期后除流向理财、保险产品外，部分也流入股市。