8月21日，此前斩获五连板的济民健康高开低走，盘中一度跌逾8%，收盘跌3.88%。

20日晚间，“五连板”济民健康发布2025年半年报，报告期内公司实现营收3.66亿元，同比下降21.30%；归母净利润-5269.59万元，上年同期为2544.5万元；扣非净利润-5320万元，上年同期2440万元，均同比转亏。同晚，济民健康再度发布股票异动公告，公司股票自2025年8月13日至8月19日收盘价格累计涨幅达53.78%，并连续两次触及异动。济民健康表示，公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司股票击鼓传花效应明显，存在较大交易风险，公司股价短期涨幅较大，后续股票可能存在较大下跌风险。

济民健康在半年报中提及“何清红私刻印章事件”：公司时任副总裁何清红及其团队成员于2023年3月私刻了公司及其子公司（聚民生物科技有限公司、浙江济民堂医药贸易有限公司）的印章，并在销售过程中，冒用公司名义用假章与经销商签署《补充协议》，约定若经销商在一定期限内（如3个月、6个月）没有实现产品销售，在不影响二次销售的情况下，有权退回公司，公司需给予经销商所退回产品采购金额10%的资金占用补偿（一般为10%）。

济民健康称，“何清红等人伪造公司印章”案涉及的产品主要为预充式导管冲洗器和安全注射器，涉及的经销商分为两类，一级经销商和二级经销商。具体来看，截至2025年7月31日，公司作为被告方之一涉及一级经销商和二级经销商的诉讼为19个，涉案金额为7305.67万元。

针对公司上半年业绩承压，济民健康在半年报中称：“一方面，受美国关税政策影响，公司安全注射器外销收入下降39.58%；另一方面，受‘何清红私刻印章事件’的影响，公司预充式导管冲洗器和安全注射器（内销）销售收入较上年同期下滑92.24%。”

济民健康坐落于浙江黄岩高新技术开发园区，是一家典型的家族企业，实际控制人为李仙玉家族。2025年一季报显示，大股东双鸽集团持股24.37%，台州梓铭贸易有限公司持股5.43%，李仙玉家族成员张雪琴持股8.54%、李丽莎持股2.67%、李慧慧持股2.02%、田云飞和别涌持股0.68%。家族成员在公司担任董事长、总经理等多个关键职务。

家族治理模式在济民健康身上也暴露了重大缺陷。整整两年，公司对何清红私刻印章之事毫不知情，直到律师函送达，这个隐藏在暗处的秘密才被揭开。或许正是这种家族内循环的治理模式，削弱了公司的科学决策机制和有效的监督体系。