阿里巴巴又有新消息。8月21日，阿里巴巴发布公告称，公司拟分拆子公司斑马网络技术股份有限公司（以下简称斑马智行）赴港上市。据披露，斑马智行目前已向香港联交所递交IPO申请，德意志银行、中金公司、国泰君安国际为联席保荐人。

斑马智行由阿里巴巴与上汽集团共同设立的互联网汽车基金投资成立，已成长为国内以软件为核心的智能座舱解决方案供应商之一。若此次IPO顺利，中国智能汽车赛道即将迎来又一家重磅上市公司。

阿里拆分斑马智行独立上市

上汽集团为最大客户及重要股东

公开资料显示，斑马智行成立于2015年11月22日，曾为阿里巴巴的子公司，自2024年12月27日起不再纳入集团并表范围，2025年3月3日变更为股份有限公司。截至公告日期，阿里巴巴持有斑马智行约44.72%的股份。

分拆完成后，阿里巴巴将继续持有斑马智行超过30%的股份，斑马智行仍为权益法被投资方。

斑马智行主要面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案，在2015年由上汽集团和阿里巴巴共同发起设立的互联网汽车基金投资成立。招股书显示，上汽通过上海赛为及嘉兴瑞佳间接拥有斑马智行1100328115股股份权益，占已发行股本总额约34.34%，仅次于阿里巴巴。

上汽不仅是斑马智行的重要股东，也是其最大客户。招股书显示，上汽为公司于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月的最大客户，亦为公司于2023年及2024年的五大供应商之一。公司主要向上汽提供综合软件解决方案及许可服务，而上汽主要向公司提供硬件产品。

根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，解决方案搭载量排名第一。

斑马智行招股书显示，2022年至2024年，斑马智行的收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元，亏损及综合开支总额分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，研发费用分别为11.11亿元、11.23亿元、9.80亿元。

斑马智行能够取得当前的成绩，有赖于其控股股东阿里巴巴、上汽集团。 2022年至2024年，斑马智行的第一大客户均为上汽集团，主要向上汽集团提供综合软件解决方案及许可服务，从上汽集团获得的收入占营业收入比例分别为54.7%、47.4%、38.8%。

2022年至2024年，斑马智行的第一大供应商均为阿里巴巴，主要向阿里巴巴采购云服务、软件服务及共享服务，采购金额占采购总额的比例分别为53.5%、58.4%、50.5%。

阿里巴巴在公告中提到，斑马股份于香港联交所上市将提高其在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的独立形象，更好地洽谈及招揽更多业务，作为大股东的阿里巴巴将共享其增长所带来的收益。分拆上市还能增强斑马集团获取银行信贷融资的能力，并拓宽其外部融资渠道。

IPO募投项目呈现发展计划

招股书显示，斑马智行此次申报港股IPO，募投项目分别涉及研发、市场拓展、资本运作和营运资金补充。

一是将部分募投资金用于研发，以进一步加强在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位。二是将部分募集资金用于提升在中国的市场份额和巩固领导地位，以及拓展全球市场。三是将部分募资金额用作支持业务收购及扩张计划，以及用于营运资金补充和其他一般用途。

智能座舱解决方案市场正处于发展转折点，多项结构性利好因素包括政府支持性政策、乘用车市场快速增长、芯片性能提升、大语言模型突破，以及集成式AI全栈端到端技术持续演进。

事实上，今年3月，斑马智行已经联合智己汽车、饿了么共同发布了元神AI交互智能体，将传统应用“AI化”改造。在7月举行的2025世界人工智能大会期间，斑马智行联合通义及高通首发端侧多模态大模型解决方案。基于该方案的端侧原生智能体可进行多模态意图感知理解和交互，实现从“指令接受者”到“对话参与者”的代际升级。

根据灼识咨询数据，2024年至2030年，全球智能汽车销量将从5800万辆增长至8650万辆，复合年增长率为6.9%；中国智能座舱解决方案的市场规模将从1290亿元增长至3274亿元，复合年增长率为16.8%。