每日商报讯 黄金资产正站在关键的十字路口。

4月28日，现货黄金连续下挫，伦敦金盘中跌破3270.00美元/盎司关口。截至下午5点，伦敦金报3282.51美元/盎司，日内跌1.02%；纽约黄金报3291.05美元/盎司，日内跌0.22%。

金价出现巨幅震荡

上海黄金交易所黄金T+D 4月28日早盘盘初下跌0.44%报787.01元/克，上海黄金交易所白银T+D 4月28日早盘盘初下跌1.06%报8192.0元/千克。

截至4月28日下午5点，国内现货黄金Au9999报778.3元/克，日内跌0.93%。

值得注意的是，上周国际金价出现大幅震荡，一周震幅超200美元/盎司 。

4月22日（周二），国际金价突破3500美元/盎司关口，再创历史新高，但随后便陷入巨震，截至4月25日，国际金价已经回落至3330美元/盎司附近，仅仅3个交易日便从高点回撤近7%。

随着黄金投资持续升温，一些人开始贷款或用信用卡套现买黄金，对此，多家银行发出公告警示投资风险，并表示严控信用卡“炒金”。

涨超300%！一季度黄金ETF持仓大增

黄金走势为何如此强劲？最新解读

中国黄金协会4月28日发布的数据显示，2025年一季度，中国国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年一季度增仓5.49吨，同比增长327.73%。至3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。

去年以来，黄金价格一路飞涨，COMEX黄金期货价格去年涨了27.39%，今年以来最高涨了32.99%并迭创历史新高。几年前只要三四百元一克的实物黄金，如今每克已超过千元。

今日金价行情显示，4月28日，多家品牌金饰报价每克超1020元。

中国黄金协会表示，受高金价抑制，黄金首饰消费需求持续疲软，古法金、硬足金和小克重金饰更为紧俏，黄金与其他材质结合的产品也颇受年轻消费者喜爱。地缘政治复杂多变与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求快速大幅度增长。

2025年3月底，伦敦现货黄金定盘价为3115.10美元/盎司，比年初2644.60美元/盎司上涨17.79%，一季度均价2859.62美元/盎司，比2024年同期2069.80美元/盎司上涨38.16%。上海黄金交易所Au9999黄金3月底收盘价730.80元/克，比年初开盘价614.00元/克上涨19.02%，一季度加权平均价格为670.67元/克，比2024年一季度487.11元/克上涨37.68%。

一季度黄金表现为何较为强劲？世界黄金协会分析指出，原因包括全球地缘政治及贸易政策风险推升了避险需求、市场对美国经济增长的担忧以及全球黄金ETF大幅流入形成了强劲势能。

在谈及未来展望时，世界黄金协会表示，短期而言，中美贸易紧张升级影响经济及本土资产，黄金投资需求有望保持强劲。新政策下，中国保险资金正式入市，四家保险公司于3月24日成为上海黄金交易所会员并于次日完成首笔交易，在当前经济贸易局势持续不确定的背景下，其入场有望为国内黄金投资需求提供长期支撑。

基金经理方向不一

这些黄金股被机构大举买入

消费者猛抢黄金，但基金经理交出的答卷却并不一致。

在最新披露的基金一季报中，基金经理对黄金股展示出了截然不同的调仓方向。

华泰柏瑞基金总经理助理、基金经理董辰从2020年四季度便开始重仓黄金股。以其管理的华泰柏瑞富利为例，2021年一季度时，该基金前十大重仓股中一度有6只是黄金股；截至2024年末，该基金仍然重仓中金黄金、山金国际，其中山金国际自2021年一季度开始已经重仓了近4年。但今年一季度，董辰却大幅减持了黄金股，前十大重仓股中已经完全没有黄金股的身影。

但也有基金经理选择加码。一季报显示，中欧基金的基金经理袁维德在今年一季度大举买入黄金股，他管理的中欧价值智选回报新进重仓了山东黄金、赤峰黄金，分别加仓至第一、十大重仓股。其中，赤峰黄金为今年A股中涨势最猛的黄金股，年内涨幅达73.61%。

此外，许炎管理的富国成长策略在一季度重仓买入老铺黄金，李崟管理的招商行业精选更是大举买入了赤峰黄金、山金国际、山东黄金等多只黄金股。

值得注意的是，进入4月，部分社保基金、中东财团等机构，仍在加仓黄金股。

作为国内黄金龙头公司，紫金矿业在2025年一季度，再次被中东主权财富基金阿布扎比投资局重仓。

另一黄金股山金国际，则获得北向资金和社保基金双双增持。

机构大举增持紫金矿业的背后，是随着金价持续创出新高，公司业绩在持续增长。

2024年，紫金矿业营收同比增长3.49%至3036亿元，归母净利润同比增长51.76%至320.5亿元。当期，公司矿产金产量同比增长7.7%至73吨，公司矿产金产量占中国产量比例约24%。

业绩增长，还在持续。2025年一季度，紫金矿业营业收入同比增长6%至789.28亿元，实现归母净利润同比增长62%至101.67亿元。